道高望远无为自化，清静自在

　　央行公布11月外汇储备大幅下降873亿美元，10月还是小幅正增长。离岸人民币贬值幅度扩大，日内最大达到270bp；在岸汇率贬值62bp至6.4082，在离岸价差扩大至600bp以上。

　　央行公布11月外汇储备大幅下降873亿美元，10月还是小幅正增长。离岸人民币贬值幅度扩大，日内最大达到270bp；在岸汇率贬值62bp至6.4082，在离岸价差扩大至600bp以上。

　　外储大幅下降看似超出预期，但是对于宏观研究员们，并没有太看重此事。

　　因为事实本该如此。数据真实更安心，苹果本来就是被咬过的好。十月份的数据太好(增加114亿美元)，与市场交易量相差较远；我们与业界推测，属于技术性平滑，例如商业银行与央行通过远期协议，促使干预成本并不立即体现；此外技术性原因还包括汇率的重估，假设3.5万亿美元外储中约35%为非美资产，10月非美货币大约贬值3%，由此引发300-400亿美元的外储下降。